AI算力反弹！工业富联涨停，能否持续？

反弹来的猝不及防！

8月22日，5GETF（515050）高开后震荡调整，下午14点左右，AI概念方向快速拉升，5GETF（515050）直线冲高，最终二级市场交易价格收涨3.13%，权重股工业富联、梦网科技涨停，天孚通信大涨8.37%，沪电股份、中际旭创，立讯精密等个股跟涨。

(相关资料图)

（基金二级市场交易价格涨跌幅不代表基金净值表现）

（数据来源：wind，截至2023/8/22）

今天尾盘这一拉升，可以说是“久旱逢甘霖”，要知道，自6月20日阶段性高点之后，5GETF（515050）就开始了年内的第二波回调，加上近期市场情绪较为低迷，更是回吐了前期绝大部分涨幅。

而今日上涨，也绝非偶然。一方面，经过调整后，板块轻装上阵，上涨动力更足；另一方面，从消息面、政策面、基本面、交易面来看，算力也有较多资金青睐的理由。

消息面：隔夜AI芯片龙头英伟达股价大涨

隔夜，美股英伟达股价高开高走，收涨约8.5%，创5月25日以来最大日涨幅，抹平本月内所有跌幅，且创7月19日以来收盘新高。值得注意的是，8月23日周三美股盘后，英伟达将发布二季度财报，发布前夜股价大涨，或也体现了市场对其二季度业绩以及对AI GPU出货趋势的乐观情绪。

此外，近期媒体报道，英国计划斥资1亿英镑购入数千颗高性能AI芯片，目前已与英伟达、AMD以及英特尔等科技巨头展开讨论。

政策面：数字经济再获重磅政策催化

8月21日，财政部正式对外发布《企业数据资源相关会计处理暂行规定》，数据资产入表政策落地。机构指出，本次政策落地节奏超出市场预期，显示出国家把数据作为生产要素的坚定决心。此外，近日工信部许可中国电信将800MHz频段频率重耕用于5G公众移动通信系统，这将促进全频段5G网络搭建。

高层重视数字经济发展。8月21日下午，高层专题学习会议指出，我国具有超大规模市场、海量数据资源、丰富应用场景等多重优势，数字经济发展具有广阔空间。要加快推动产业数字化转型，夯实数字经济发展的基础支撑能力，推动数字经济发展不断取得新突破。

华西证券指出，在经济下行压力较大的情况下，数字化、信息化有助于拉动经济高质量增长，全社会信息化开支还会持续维持较高景气度，5G网络建设不悲观。

基本面：AI与信创共振，业绩迎来强支撑

信创进入替换攻坚期：近期，中信银行通用基础设施集成商入围采购项目开标，多家上市公司公告宣布中标。招标总金额65.25亿元，含包括服务器在内的9类设备。其中大头为服务器，采购总金额为44.21亿元，占总采购额比例为67.75%。服务器又以ARM芯片服务器为主流，采购金额高达34亿元，占比服务器比例为77%。

国泰君安计算机认为，本次中信银行的订单，将大幅抬升市场对于其他头部银行的信创集成订单的预期。头部银行的信创进展不会落后于政策要求，只要IT投入总体占收入比保持相对稳定，后续必有相关集成项目落地。

AI商业化在即，算力需求激增：今年，政府出台多项措施完善大模型、人工智能监管，6月底以来，多家上市公司举办AI产品发布会，随着AI应用进入百花齐放阶段，芯片、通信等硬件算力需求有望持续增长。近期，以微软、谷歌、Meta和Amazon为代表的海外云厂商以及国内中国联通等运营商相继公布新一期财务报告，AI基础设施资本开支占比及展望均较为积极，算力需求预期向好。

交易面：行业库存见底，板块拥挤度改善，上行有望持续

数据显示，TMT板块中电子元件、计算机、存储设备等产品库存均处于历史低位，电子设备整体库存处于近3年3%的历位置。

华创证券策略团队认为，今年三季度，国内库存周期有望见底，叠加美制造商库存有望在第四季度见底，未来12个月有望看到中美共振向上的强补库行情。基于库存即将见底，明确看好顺周期板块。

经过前期调整，截至2023年8月21日，中证5G通信主题指数估值（PE-TTM）为30.96，处于近5年30.18%的分位水平，是为数不多的估值位于机会区间且业绩具备较强支撑的TMT科技主题指数，或具备较高配置性价比。

图片来源：Wind

5GETF（515050），是全市场规模最大的5G通信主题ETF，紧密跟踪中证5G通信主题指数。其成分股既覆盖半导体、消费电子、光模块、PCB等5G基础设施板块，也在自动驾驶、云计算、物联网等5G应用场景板块有较高权重。前十大权重股分别为立讯精密、中兴通讯、工业富联、中际旭创、紫光股份、兆易创新、中航光电、新易盛、德赛西威、三安光电，合计占比53.92%，习惯场外投资的朋友，也可以关注对应的联接基金：

华夏中证5G通信主题ETF联接A（008086）/华夏中证5G通信主题ETF联接C（008087）

（数据来源：Wind）

风险提示：

注：以上提及个股不作为推荐。

1．文章提及ETF及其联接基金均为股票基金，主要投资于标的指数成份股及备选成份股，其预期风险和预期收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金，本文提及ETF及其联接基金风险等级均为R4，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。2．本ETF基金存在标的指数回报与股票市场平均回报偏离、标的指数波动、基金投资组合回报与标的指数回报偏离等主要风险；其联接基金存在联接基金风险、跟踪偏离风险、与目标ETF业绩差异的风险等特有风险，且市场或相关产品历史表现不代表未来。申购：A类基金申购时，一次性收取申购费，无销售服务费；C类无申购费，但收取销售服务费。二者因费用收取、成立时间可能不同等，长期业绩表现可能存在较大差异，具体请详阅产品定期报告。3．投资者在投资本基金之前，请仔细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特件，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。4．基金管理人不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。5．基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。6．中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资干本基金没有风险。7．本产品由华夏基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。8．市场有风险，投资须谨慎。数据仅供参考，不构成个股推荐。